这件事令千万买房人唏嘘:降准还是那个降准,还好刺激?已不是那个刺激

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央行降准了,下面是新闻爆出的降准细则。可以看看,当然,虽然你可能看不懂。

4月17日傍晚,人民银行公布将从2018年4月25日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率100个BP(相当于1个百分点);同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。

央行有关负责人表示,此次对部分金融机构降准以及置换中期借贷便利(MLF)的操作,主要涉及大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行,这几类银行目前存款准备金率的基准档次为相对较高的17%或15%,而借用MLF的机构也都在这几类银行之中。其他存款准备金率已经处在较低水平的金融机构不在此次操作范围。

至于降准的影响,很多自媒体发了文,表了态:

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对同行的敬业精神表示由衷赞叹。一两个小时内就能把降准和楼市的关系剖析清楚。

我大胆判断:

今天说降准是重大利好、爆炸新闻的自媒体,和“房住不炒”政策发布后发文“买房人哭了”“震惊”的自媒体大概率是一波。

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大家关注降准,实际上不是关注降准本身,而跟多是降准带来的信号意义。但是凭理性判断,一次降准不可能导致房价暴涨,持续不断地降准,特别是降息才是货币大规模宽松、市场流动性增强、楼市走热的信号。特别是“房住不炒”被广泛宣贯之后,更不存在这种可能性。正如亲戚买房CEO 蔡照明所判断的那样:过去那套房价上涨的逻辑已经变了。今后中国楼市的走向必然会在“房住不炒”的基调中平稳运行。

那为什么降准呢?绝对不是为了楼市,也不等于货币政策趋向发生变化。而是……,以下内容来自于财新网的分析——

上述央行负责人表示,降准不等于货币政策趋向发生变化。此次降准释放的资金大部分用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下的小部分资金则与4月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化,保持中性。

近日央行频频出手,调整利率。除了近日备受市场关注的利率市场化外,在宣布降准当日早间,央行宣布上调中期借贷便利(MLF)利率5个基点,并罕见等量续作到期MLF。而在前一日,央行也上调了14天逆回购利率5个基点。分析人士认为,央行连续两日调整OMO和MLF利率,是对3月底美联储加息的滞后操作,符合市场预期。

尽管此次MLF操作的“价”在市场预期之内,但此次MLF续作的量却略低于市场预期。与过去对冲后仍有净投放不同,此次央行等量续作MLF较为罕见。联讯证券首席研究员李奇霖认为,其背后原因有二:一是本周内并无逆回购到期,加之当前超储偏高,流动性总量无大忧;二是3月末杠杆回升,央行希望借机向市场传递货币仍然维持“稳健中性”的信号。

“目前来看,资金面的宽松可能到了阶段性的尽头。”李奇霖认为,此次等量投放MLF,蕴含中性偏紧的信号。从过往历史看,税期内,央行流动性投放的态度对资金面影响较大,此次央行的援弛力度偏弱,可能会使资金面出现一定程度的收紧。

中信证券银行业分析师明明则持不同观点。他认为从具体的操作细节来看,16日央行的公开市场操作已经跨了税期,此次“OMO+MLF”的操作主要是为了稳定市场资金面,削峰填谷。而从更长期的趋势来看,今日公布的经济数据符合预期,但基建增速和工业增加值较低,值得关注。此外,近期利率市场化是主线,这个大背景下流动性应维持一个相对适度的环境,不能过紧。

央行负责人表示,中国是发展中国家,为了防范金融风险,仍需保持相对较高的存款准备金率。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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